台積電在2025年4月的營收剛創下歷史新高，達到3495.67億元，月增22.2%，年增48.1%，繳出驚人成績單。
不過在這波AI熱之下，沒有吃到AI紅利的業者對於前景就直言：「看不到能見度。」再加上匯率影響，營運情況承壓，以主力在成熟製程的晶圓代工大廠聯電為例，在5月營收為194.8億元，月減4.7%、年減0.15%。
AI從年初時外界原先擔憂是否能維持高成長，尤其在DeepSeek橫空出世，各界對高階GPU需求產生疑慮，加上輝達專銷中國的H20晶片遇到出口禁令，難免對AI情況有些悲觀。
台經院產經資料庫總監劉佩真表示，後來美國總統川普中東行，向盟友展現「站邊美國」的好處，未來除了中國、俄羅斯等國，應該都會選擇生態系更強大的美國AI，也對輝達等業者帶來激勵效果。
同時COMPUTEX 2025中，輝達執行長黃仁勳來台再次點燃AI熱，事實上，AI軍備競賽的態勢依然明顯，美國四大CSP業者的資本支出加起來超過三千億美元，劉佩真表示，中長期來看，各國勢必會建立主權AI，輝達將會是最大受惠者，帶動台系供應鏈受惠。
以台積電來看，在2025年第一季的營收占比統計中，AI與高效能運算（HPC）受惠NVIDIA、AMD等主要客戶訂單增加，使HPC相關營收大增，占總收入近60%，超越原先最主要的營收來源消費性電子，雖然第一季通常是消費性電子淡季，但台積電在2024年全年AI營收占比才15%，今年有望倍增，成長性並非其他業務可比擬。
反之與AI關聯度較低的業者，在關稅豁免期後的拉貨急單消化完後，訂單能見度確實比較低，市場無法預測後續關稅會有什麼變化，動作會更加保守，劉佩真直言：「唯一比較有把握，能拍胸脯給出下半年展望的只有台積電。」
至於在IC設計、晶圓封測領域，劉佩真也觀察，一樣是以AI關聯度高的業者表現較佳，以封測龍頭日月光投控來看，雖然有AI相關營收挹注，但除了AI相關的先進封裝非常好外，其他包含消費電子、車用都還需要等待復甦，營運狀況分歧非常明顯。
